F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每

免费题库2022-08-02  51

问题 F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元,用于投资液晶显示屏项目,有如下四个备选筹资方案:方案一:以目前股本10000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股方案二:按照目前市价公开增发股票1600万股。方案三:发行10年期的公司债券,债券面值为每份1000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本目前等风险普通债券的市场利率为10%。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求:(1)如果要使方案一可行,企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股,计算配股除权参考价及每股股票配股权价值。(2)如果要使方案二可行,企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?(3)确定每份债券的发行价格。

选项

答案

解析 (1)配股需满足条件:
①盈利持续性:最近3个会计年度连续盈利。
②现金股利分配水平:最近3个会计年度以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
③拟配售股份数量:不超过本次配售股份前股份总额的30%。
配股除权参考价=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)=(10×10000+8×2000)/(10000+2000)=9.67(元/股)
或者:配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(10+8×0.2)/(1+0.2)=9.67(元/股)
每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买1股新股所需的原股数=(9.67-8)/(10/2)=0.33(元)
(2)公开增发新股满足条件:
净资产收益率:最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。
公开增发新股的定价原则:发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。
(3)每份债券发行价格=1000×9%×(P/A,10%,10)+1000×(P/F,10%,10)=90×6.1446+1000×0.3855=938.51(元)。
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