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（2017年真题）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保

考试题库2022-08-02  29
问题 （2017年真题）甲公司是一家稳定发展的制造业企业，经营效率和财务政策过去十年保持稳定且预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，公司现拟用股利增长模型估计普通股资本成本。下列各项中，可作为股利增长率的有（   ）。A.甲公司可持续增长率B.甲公司历史股价增长率C.甲公司内含增长率D.甲公司历史股利增长率
选项 A.甲公司可持续增长率
B.甲公司历史股价增长率
C.甲公司内含增长率
D.甲公司历史股利增长率
答案 AD
解析 股利增长模型下，股利增长率的估计方法有历史增长率、可持续增长率与采用证券分析师的预测。由此可知，选项D是答案。甲公司经营效率和财务政策预计未来继续保持不变，未来不打算增发或回购股票，因此未来的可持续增长率＝股利增长率，即可以采用可持续增长率估计股利增长率。所以，选项A也是答案。需要注意的是：只有市场处于均衡状态，股价增长率才等于股利增长率，本题中并没有说过去十年市场处于均衡状态，所以，选项B不是答案。
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