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财务会计
某公司当前股票市场价格为58元,有一份看涨期权价格为5元,看跌期权价格为8元,两
某公司当前股票市场价格为58元,有一份看涨期权价格为5元,看跌期权价格为8元,两
题库
2022-08-02
37
问题
某公司当前股票市场价格为58元,有一份看涨期权价格为5元,看跌期权价格为8元,两种期权执行价格均为65元。现有两种方案可供投资人选择,方案一:买入1股股票和一份看跌期权;方案二:买入1股股票,出售1份看涨期权。要求:(1)确定使这两种组合不亏损的股票价格区间;(2)如果一年后股票价格上涨30%,两种投资组合的净损益分别是多少?(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值。)
选项
答案
解析
(1)方案一:该组合为保护性看跌期权,当股价低于执行价格时,组合可以锁定最低净收益,为 X-S0-P =65-58-8=-1<0,当股价高于执行价格时,组合净收益=ST-S0-P =ST-58-8≥0,可以得出 ST≥66
所以,确保该组合不亏损的股票价格至少为 66 元。
方案二:这个组合为抛补性看涨期权,当股票价格高于执行价格时,组合可以锁定最高净收益,为 X-S0+C =65-58+5=12>0,当股价低于执行价格时,组合净收益=ST-S0+C =ST-58+5≥0,可以得出 ST≥53
所以,确保该组合不亏损的股票价格至少为 53 元。
(2)一年后股价上涨 30%,则股价为 58×(1+30%)=75.4(元)
方案一:投资组合的净损益=75.4-58-8=9.4(元)
方案二:投资组合的净损益=65-58+5=12(元)。
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
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