东方公司有一个投资中心,预计今年销售收入为2500万元,营业成本为1520万元,

资格题库2022-08-02  32

问题 东方公司有一个投资中心,预计今年销售收入为2500万元,营业成本为1520万元,销售及管理费用为500万元,利息费用为30万元,部门平均净经营资产为2500万元。其他资料如下:(1)投资中心要求的税前投资报酬率(等于加权平均税前资本成本)为12%。(2)目前有一个投资项目现在正在考虑之中,该项目的平均净投资资本为500万元,预计可以获得部门税前经营利润80万元。东方公司适用的所得税税率为25%。(1)计算如果不上这个投资项目,该投资中心今年的投资报酬率和剩余收益;(2)从投资报酬率角度评价是否应该上这个投资项目;(3)从剩余收益角度评价是否应该上这个投资项目;(4)从经济增加值角度评价是否应该上这个投资项目(假设没有需要调整的项目);(5)说明剩余收益评价的优缺点。

选项

答案

解析 (1)
部门税前经营利润=销售收入-营业成本-销售及管理费用=2500-1520-500=480(万元)
投资报酬率=480/2500×100%=19.2%  
剩余收益=部门税前经营利润-部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率=480-2500×12%=180(万元)  
(2)

如果上这个项目,投资报酬率=(480+80)/(2500+500)×100%=18.67%
结论:由于上马这个项目后投资报酬率下降,因此不应该上这个项目。  
(3)

如果上这个项目,剩余收益=(480+80)-(2500+500)×12%=200(万元)
结论:可见上马这个项目后,剩余收益增加了,因此应该上这个项目。  
(4)
该项目的经济增加值=80×(1-25%)-500×12%×(1-25%)=15(万元)
结论:由于经济增加值为正,表明该项目可以为企业创造价值,所以,应该上这个项目。   
(5)
优点:(1)可以使业绩与公司的目标协调一致;(2)允许使用不同的风险调整资本成本。  
缺点:(1)不便于不同规模公司和部门的业绩比较;(2)依赖于会计数据的质量。
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