(2021年真题)甲公司是一家衍生品交易公司。甲公司拟持有乙公司的100份看涨期

免费题库2022-08-02  31

问题 (2021年真题)甲公司是一家衍生品交易公司。甲公司拟持有乙公司的100份看涨期权空头,每份该期权到期日可以购买乙公司1股股票,执行价格25元,看涨期权价格9.2元;甲公司拟持有乙公司的100份看跌期权空头,每份该期权到期日可以卖出乙公司1股股票,执行价格25元,看跌期权价格3元。当前股价30元。要求:(1)计算看涨期权、看跌期权的内在价值和时间溢价。(2)假设到期日股价为40元,计算甲公司的净损益。(3)假设到期日股价为20元,计算甲公司的净损益。(4)假设到期日股价为25元,计算甲公司的净损益。(5)根据以上计算结果,分析该种投资策略适合什么情况?

选项

答案

解析 (1)看涨期权的内在价值=30-25=5(元)
时间溢价=期权价值-内在价值=9.2-5=4.2(元)
由于执行价格小于当前市价,所以看跌期权的内在价值为 0
看跌期权的时间溢价=3-0=3(元)
(2)甲公司的净损益=100×[(9.2+3)-(40-25)]=-280(元)
(3)期权组合的净损益=100×[(9.2+3)-(25-20)]=720(元)
(4)期权组合的净损益=100×(9.2+3)=1220(元)
(5)甲公司采取的投资策略是空头对敲。
空头对敲适用于预计市场价格将比较稳定的情况。
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