首页
登录
财务会计
(2017年真题)2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。
(2017年真题)2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。
最全题库
2022-08-02
43
问题
(2017年真题)2017年年初,甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。乙公司2016年销售收入6000万元,销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用等)占销售收入的60%,净经营资产4000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期,可持续增长率为5%。目标资本结构(净负债:股东权益)为1:1;2017年初流通在外普通股1000万股,每股市价22元。该公司债务税前利率8%,股权相对债权风险溢价5%,企业所得税税率25%。为简化计算,假设现金流量均在年末发生,利息费用按净负债期初余额计算。要求:(1)预计2017年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。(2)计算乙公司股权资本成本,使用股权现金流量法估计乙公司2017年初每股价值,并判断每股市价是否高估。
选项
答案
解析
(1)税后经营净利润=6000×(1-60%)×(1-25%)×(1+5%)=1890(万元)
实体现金流量=1890-4000×5%=1690(万元)
税后利息费用=4000×1/2×8%×(1-25%)=120(万元)
净负债增加=4000×1/2×5%=100(万元)
股权现金流量=1690-(120-100)=1670(万元)
或:净利润=1890-120=1770(万元)
股东权益增加=4000×1/2×5%=100(万元)
股权现金流量=1770-100=1670(万元)
(2)股权资本成本=8%×(1-25%)+5%=11%
2017 年初每股价值=1670/(11%-5%)/1000=27.83(元),每股价值大于每股市价,说明每股市价被低估了。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/430235.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
根据某商场2016年和2017年某种商品的销售资料,利用指数体系分析该商品价格和
我国2016年国内生产总值为80万亿元,财政支出为25万亿元;2017年国内生产
(2021年真题)下列收入中,属于中央国有资本经营预算收入的有()A.国有独
(2021年真题)关于征信的说法,正确的是()A.征信是社会信用体系的重要组
(2021年真题)下列企业或个人中,不属于房产税纳税人的是()。A.房产出典
(2021年真题)目前,我国实行的国库制度是()。A.分设国库制 B.委托
(2021年真题)在社会主义经济体制下。市场对资源配置起()作用。A.决定性
(2021年真题)关于法人的说法,正确的有()A.法人即具有完全尺度行为能力
(2021年真题)所得税的特点有()A.属于间接税 B.存在重复征收问题
(2021年真题)税收的基本特征有()A.灵活性 B.强制性 C.无偿性
随机试题
DatingDatingisthe【T1】______firststeptowardmarriage.Butdatingan
Alllivingcreaturespassoninheritedtraitsfromonegenerationtoother.A、the
Whenyouopenyourelectronicmail,youmayfindinformationabouthowtobu
男性,45岁。上腹隐痛6年,为空腹时疼痛,进餐后可缓解,1年前患者行胃肠钡透提示
一游客在用餐时因胃疼提出要吃面条,导游员采取的下列做法中,正确的有( )。A.
共用题干 LifeExpectancyintheLastHundre
在Word中,艺术字被当作是()对象的一种形式。A.图片 B.文字 C
某县级领导向市级领导反映该县的一些社会情况,应选用的公文种类是()。A.通报
某单位于2019年1月初购买了一辆设有固定装置的非运输专用作业车辆,该车
关于实施小微企业普惠性税收减免政策,自2019年1月1日至2021
最新回复
(
0
)