2. 财务会计
  3. 某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成

某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成

最全题库2022-08-02  39
问题 某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%；预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前资本成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8。已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是（   ）。A.项目的β1.97权益B.项目加权平均资本成本为10%C.项目加权平均资本成本为8.19%D.β为1.125资产
选项 A.项目的β1.97权益
B.项目加权平均资本成本为10%
C.项目加权平均资本成本为8.19%
D.β为1.125资产
答案 B
解析 由于电子商务行业与百货公司不是同一行业，所以不能用百货公司目前的加权平均资本成本作为项目的加权平均资本成本。即选项B的说法不正确。项目的β资产＝可比公司的β1.8/[1+（1-25%）×（4资产＝/5）]=1.125，项目的β=1.125×[1+（1-25%）×1/1]=1.97，权益资本成本=4%+1.97×4%=11.88%，由于目标权益资本结构中，负债/权益为1/1，所以，债务资本和权益资本各占50%，项目的加权平均成本=6%×（1-25%）×50%+11.88%×50%=8.19%。
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