2. 财务会计
  3. 下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（ ）。A.计算加权平均资本成

下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（ ）。A.计算加权平均资本成

资格题库2022-08-02  26
问题 下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（   ）。A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资本的机会成本，而非已经筹集资本的历史成本C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本估计的基础
选项 A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资本的机会成本，而非已经筹集资本的历史成本
C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重
D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本估计的基础
答案 ABC
解析 加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，有三种权重方案可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。账面价值会歪曲资本成本，市场价值不断变动，所以，账面价值权重和实际市场价值权重都不理想。目标资本结构权重是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本的比例，这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便，所以，是一种理想的方法，即选项A正确；因为资本成本的主要用途是决策，而决策总是面向未来的，因此，相关的资本成本是未来的增量资本的边际成本（属于机会成本），而不是已经筹集资本的历史成本，所以，选项B正确；如果发行费用率比较高，则计算债务的成本时需要考虑发行费用，需要考虑发行费用的债务资本成本与不需要考虑发行费用的债务资本成本有差别，所以需要分别计量其资本成本和权重，选项C正确；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收率可能非常高，如果以债务的承诺收益率作为债务资本成本估计的基础，可能会出现债务资本成本高于权益资本成本的错误结论，所以需将债务的期望收益率而非承诺收益率作为债务资本成本估计的基础，选项D错误。
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