首页
登录
财务会计
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的300
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的300
考试题库
2022-08-02
43
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4400万元,预期投产后每年可增加息税前利润1000万元。该项目备选的筹资方案有三个: 【方案1】按11%的利率溢价10%发行债券; 【方案2】按面值发行股利率为12%的优先股; 【方案3】按22元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税率为25%;证券发行费可忽略不计。 要求:(1)计算【方案1】的年税后利息和【方案2】的年优先股股利,回答哪个方案筹资后的每股收益高?并说明理由。(2)根据第一问的结论,采用每股收益无差别点法判断应该选择哪个筹资方案,并说明理由。(3)计算三个方案融资后的财务杠杆系数。
选项
答案
解析
(1)【方案1】的年税后利息=4400/(1+10%)×11%×(1-25%)=330(万元) 【方案2】的年优先股股利=4400×12%=528(万元) 由于【方案2】的年优先股股利大于【方案1】的年税后利息,并且【方案1】和【方案2】筹资后的普通股股数相同,所以,【方案1】筹资后的每股收益高。 (2)假设【方案1】和【方案3】的每股收益无差别点的息税前利润为EBIT,则:
解得:EBIT=2500(万元) 由于融资后预计息税前利润2600万元高于无差别点息税前利润2500万元,所以,应该采用【方案1】。 (3)发行债券融资后的财务杠杆系数 =2600/[2600-3000×10%-4400/(1+10%)×11%] =1.40 发行优先股融资后的财务杠杆系数 =2600/[2600-3000×10%-528/(1-25%)]=1.63 发行普通股融资后的财务杠杆系数 =2600/(2600-3000×10%)=1.13
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/429416.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
()属于资产。A.存货 B.应付职工薪酬 C.短期借款 D.实收资本
调查首钢、宝钢等数十个大型钢铁公司,就可了解我国钢铁生产的基本情况。这种调查属于
下列金融工具中,属于短期金融工具的是()。A.公司债券 B.股票 C.
由货币当局确定的利率是()。A.市场利率 B.官方利率 C.固定利率
在现代企业制度中()为公司法定代表人。A.总经理 B.董事长 C.董事
(2016年真题)垄断资本主义发展的主要阶段包括()A.商业垄断资本主义
(2016年真题)某人向某商业银行借款1000万元,年利率为6%,以单利计算,5
(2018年真题)垄断资本主义的基本经济特征包括()。A.垄断占统治地位
(2018年真题)某人有100万元本金,年利率5%,以单利计算,3年后的本利和为
(2018年真题)在垄断资本主义阶段,金融寡头主要通过()实现在经济上的统
随机试题
WriteonANSWERSHEETTWOanoteofabout50-60wordsbasedonthefollowin
Perhapsoneofthemostdramaticandimportantchangesthattookplacei
[originaltext]M:Hi,Lynn.Isawyouatregistrationyesterday.Isailedright
[originaltext]Route66wasonceveryfamousinAmerica.Ithasbeencalled
下列关于领导生命周期理论的选项中,正确的是()A.指导型领导是高关系、低任务的领
我国国内信令网,信令点的编码计划是()位二进制数。A.12 B.18 C
有关总平面标注的叙述,错误的是( )。A.应以含有屋面投影的平面作为总平面
丸剂的特点是A.制备方法简便、吸收较快、节省药材、性质较稳定、不易变质、便于服用
改善中小微企业融资管理的对策中,处理好政府与银行间的关系的措施包括( )。A.
某期货公司的董事王某因涉嫌洗钱犯罪被批准逮捕。对于王某被捕,下列说法正确的是(
最新回复
(
0
)