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  3. A公司上年营业收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年年末有

A公司上年营业收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年年末有

admin2022-08-02  34
问题 A公司上年营业收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。上年年末有关资产负债表资料如下：　　单位：万元根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。　　要求：　　（1）假设经营资产中有80%与营业收入同比例变动，经营负债中有60%与营业收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：　　①若A公司既不发行新股也不举借新债，营业净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。　　②若今年预计销售额为5500万元，营业净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资（属于经营资产），其融资总需求和外部融资额为多少？　　③若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在营业净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利？　　④若今年A公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但营业净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？　　（2）假设预计今年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，营业净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。
选项
答案
解析 （1）变动经营资产销售百分比＝7000×80%/5000×100%＝112%
　　变动经营负债销售百分比＝3000×60%/5000×100%＝36%
　　可动用的金融资产＝3000－2840＝160（万元）
　　①营业净利率＝400/5000×100%＝8%
　　股利支付率＝200/400×100%＝50%
　　因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0，假设今年的销售增长额为W万元，则：
　　0＝W×（112%－36%）－160－（5000＋W）×8%×（1－50%）
　　解得：销售增长额＝500（万元）；
　　所以，今年可实现的销售额＝5000＋500＝5500（万元）
　　或列方程为：假设销售增长率为X，
　　0－7000×80%×X－3000×60%×X－160－5000×（1＋X）×400/5000×50%
　　销售收入增长额－5000×X
　　②融资总需求＝（5500－5000）×（112%－36%）＋100＝480（万元）
　　或列式为：融资总需求－7000×80%×10%－3000×60%×10%＋100－480（万元）
　　外部融资额＝480－160－5500×6%×（1－80%）＝254（万元）
　　③504＝（6000－5000）×（112%－36%）－160－6000×8%×（1－股利支付率）
　　解：股利支付率＝80%；支付股利＝6000×8%×80%＝384（万元）
　　或列方程为：假设股利支付额为X，
　　销售增长率－（6000－5000）/5000－20%
　　504－7000×80%×20%－3000×60%×20%－160－（6000×400/5000－X）
　　④今年的销售额＝5000×（1＋25%）×（1－8%）＝5750（万元）
　　外部融资额＝（5750－5000）×（112%－36%）－160－5750×10%×（1－70%）＝237.5（万元）
　　外部负债融资额＝外部融资额－外部权益融资额
　　＝237.5－100＝137.5（万元）
　　或列方程为：假设外部负债融资额为X，
　　销售增长率－（1＋25%）×（1－8%）－1＝15%
　　100＋X－7000×80%×15%－3000×60%×15%－160－5000×（1＋15%）×10%×（1－70%）
   会计
　　（2）外部融资额＝预计资产总量－已有的资产－负债的自发增长－内部提供的资金
　　800＝12000－10000－800－今年销售额×8%×（1－50%）
　　解得：今年销售额＝10000（万元）
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