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  3. 国务院国资委正运用经济增加值指标对军工行业的甲公司（中央企业）进行 2020 年

国务院国资委正运用经济增加值指标对军工行业的甲公司（中央企业）进行 2020 年

练习题库2022-08-02  32
问题 国务院国资委正运用经济增加值指标对军工行业的甲公司（中央企业）进行 2020 年度考核，资料如下：（ 1 ）公司净利润 5 亿元，财务费用中的利息费用为 6 亿元，资本化利息 1 亿元，管理费用中的研发支出为 12 亿元，当期确认为无形资产的开发支出为 2 亿元。（ 2 ）公司年初年末无息负债均为 50 亿元，年初年末带息负债均为 200 亿元，年初所有者权益为 98 亿元，本年分配利润 1 亿元，年初年末在建工程分别为 40 亿元、 60 亿元。要求：计算公司的经济增加值 EVA 。
选项
答案
解析 （ 1 ）计算税后净营业利润
研究开发费用调整项 =12+2=14 （亿元）
税后净营业利润
= 净利润 +( 利息支出 + 研究开发费用调整项 )×(1-25%)
=5+(6+14)×(1-25%)=20 （亿元）
（ 2 ）计算资本调整
年末所有者权益 =98+5-1=102 （亿元）
调整后资本
= 平均所有者权益 + 平均带息负债 - 平均在建工程
=(98+102)/2+200-(40+60)/2=250 （亿元）
（ 3 ）确定资本成本率
债务资本成本 =(6+1)/200=3.5%
军工类企业关系国家安全，适用 5.5% 的股权成本，且因资产通用性差再下浮 0.5% ，故股权资
本成本为 5%
平均资本成本率 =5%×[100/(200+100)]+3.5%×(1-25%)×[200/(200+100)]=3.42%
年末资产负债率 =(50+200)/(50+200+102)=71%
年初资产负债率 =(50+200)/(50+200+98)=71.8%
企业资产负债率下降的，平均资本成本率不再上浮
（ 4 ）经济增加值计算
EVA= 税后净营业利润 - 调整后资本 × 平均资本成本率
=20-250×3.42%=11.45 （亿元）。
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