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南华公司发行面值为1000元,票面年利率为10%,期限为10年,每年年末付息的债
南华公司发行面值为1000元,票面年利率为10%,期限为10年,每年年末付息的债
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2022-08-02
80
问题
南华公司发行面值为1000元,票面年利率为10%,期限为10年,每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时,认为10%的利率是合理的。如果到债券正式发行时,市场上的利率发生变化,那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论。 (1)资金市场上的利率保持不变,南华公司的债券利率为10%仍然合理,则可采用平价发行。债券的发行价格为? (2)资金市场上的利率有较大幅度的上升,达到12%,则应采用折价发行。发行价格为? (3)资金市场上的利率有较大幅度的下降,达到8%,则应采用溢价发行。发行价格为?
选项
答案
解析
(1)资金市场上的利率保持不变,南华公司的债券利率为10%仍然合理,则可采用平价发行。债券的发行价格为:
1000/(1+10%)10+1000×10%×(P/A,10%,10)=1000/2.5937+100×6.1446≈1000(元)
(2)资金市场上的利率有较大幅度的上升,达到12%,则应采用折价发行。发行价格为:
1000/(1+12%)10+1000×10%×(P/A,12%,10)=322+100×5.6502=887.02(元)
也就是说,只有按887.02元的价格出售,投资者才会购买此债券,并获得12%的报酬。
(3)资金市场上的利率有较大幅度的下降,达到8%,则应采用溢价发行。发行价格为:
1000/(1+8%)10+1000×10%×(P/A,8%,10)=463.20+100×6.7101=1134.21(元)
也就是说,投资者把1134.21元的资金投资于南华公司面值为1000元的债券,便可获得8%的报酬。
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
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