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  3. 甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长

甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长

题库2022-08-02  36
问题 甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是6%，β值为0.75。政府长期债券利率为7%，市场风险溢价为5.5%。　　（1）问该企业的本期市盈率和预期市盈率各是多少？　　（2）乙企业与甲企业是类似企业，今年实际每股净利为1 元，根据甲企业本期市盈率对乙企业估值，其股票价值是多少？乙企业预期明年每股净利是1.06元，根据甲企业预期市盈率对乙企业估值，其股票价值是多少？
选项
答案
解析 （1）甲企业股利支付率＝每股股利/每股收益＝0.35/0.5×　100%＝70%
　　甲企业股权成本＝无风险利率＋β×市场风险溢价
　　＝7%＋0.75×5.5%
　　＝11.125%
　　甲企业本期市盈率＝[股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权成本－增长率）
　　＝[70%×（1＋6%）]÷（11.125%－6%）
　　＝14.48
　　甲企业预期市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）
　　＝70%/（11.125%－6%）
　　＝13.66

（2）乙公司股票价值＝目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率
　　＝1×14.48
　　＝14.48（元/股）
　　乙公司股票价值＝目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率
　　＝1.06×13.66
　　＝14.48（元/股）
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