首页
登录
财务会计
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:( 1)公司目前债务的账面价值
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:( 1)公司目前债务的账面价值
最全题库
2022-08-02
55
问题
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:( 1)公司目前债务的账面价值 2000万元,利息率为 5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股 3000万股,每股价格 1元,所有者权益账面金额 3000万元 (与市价相同 );每年的息税前利润为 460万元。该公司的所得税率为 25%。( 2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率,每年将全部税后净利分派给股东,因此预计未来增长率为零。( 3)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务,替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个:①举借新债务的总额为 3000万元,预计利息率为 6%;②举借新债务的总额为 4000万元,预计利息率 7%。( 4)假设当前资本市场上无风险利率为 3%,市场风险溢价为 5%。要求:( 1)计算该公司目前的权益成本和贝塔系数。( 2)计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本 (根据账面价值的权重调整贝塔系数,下同 )。( 3)计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值 (实体价值计算结果保留整数,以万元为单位 )。( 4)判断企业应否调整资本结构并说明依据,如果需要调整应选择哪一个方案 ?
选项
答案
解析
( 1)目前的权益成本和贝塔系数股利 =净利润 =(EBIT-I)×(1-T)=(460-2000×5%)×(1-25%)=270 (万元)
【彩蛋】压卷 ,,求得: β权益 =3.2,权益成本 =3%+5%×3.2=19%权益价值 =(460-4000×7%)×(1-25%)/19%=711 (万元)实体价值 =711+4000=4711(万元 )( 4)企业目前的价值为 5000万元,两种方案的实体价值均小于 5000万元,故企业不应调整资本结构。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/427945.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
狭义外汇是指以外币表示的,可直接用于清偿国际间债权债务的支付手段。下列属于狭义外
现代信用货币的基本特征包括()。A.本身不具有十足的内在价值 B.是债务货币
推动经济全球化的主导力量是()。A.发达国家 B.发展中国家 C.跨国公司
在我国,人们经常提到有关财政的“两个比重”是指()。A.全国财政收入占社会总产值
下列支出中,属于财政购买性支出的是()。A.社会保障补助支出 B.债务利息支
发行公债、取得政府债务收入的经济影响,从积极的角度,可归纳为()A.弥补财政赤字
有限责任公司股东的出资额由()确定。A.法律法规 B.股东协商 C.公司董事
下列关于货币职能的说法正确的是()A.货币的基本职能只有价值尺度 B.商品价值
商品的本质属性是()。A.使用价值 B.交换价值 C.价值 D.剩余价值
一切商品中都包含价值与使用价值两个因素,这是因为()。A.凡是没有使用价值的
随机试题
AIDSThediseaseAIDShasbec
女性,30岁,烦躁、出汗、消瘦、双手震颤,T、T增高,临床诊断是“甲状腺功能亢进
下列关于水下浇筑混凝土的说法错误的是( )。A.分为普通水下浇筑混凝土和水下不
与胃癌发生无关的是A.环境因素 B.饮食习惯 C.幽门螺杆菌感染 D.肥胖
巨噬细胞产生的内生致热原是A.TNF-βB.1L-1C.补体D.11-12E.F
根据《城市规划编制办法》,城市总体规划强制性内容中不包括( )。A.禁建区、限
白蚁防治中,利用白蚁的天敌或病菌对白蚁进行灭杀的办法称之为()。A:药杀法B:
2004-17.肝阳上亢头痛的特点是 A.重痛B.胀痛C.窜痛D.灼痛
在套利交易中,实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。( )
甲公司根据乙公司的选择,向丙公司购买了1台大型设备,出租给乙使用。乙在该设备安装
最新回复
(
0
)