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A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元): 要求: (1)计算上
A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元): 要求: (1)计算上
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2022-08-02
43
问题
A公司上年主要财务数据如表所示(单位:万元):
要求: (1)计算上年的可持续增长率。 (2)假设本年的营业净利率提高到10%,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。 (3)假设本年的利润留存率提高到100%,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。 (4)假设本年的权益乘数提高到2.5,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。 (5)假设本年的资产周转次数提高到4,其他的财务比率不变,不增发新股和回购股票,计算本年的实际增长率和可持续增长率,比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
选项
答案
解析
(1)上年的可持续增长率=240/(1200-240)×100%=25%
(2)本年的可持续增长率=80%×10%×2×2.5/(1-80%×10%×2×2.5)=66.67%
假设本年的销售额为W万元,
则:本年末的股东权益=1200+W×10%×80%=1200+0.08W
本年末的总资产=(1200+0.08W)×2=2400+0.16W
根据销售收入/年末总资产=2.5可知,
本年末总资产=W/2.5=0.4W
所以,2400+0.16W=0.4W
解得:W=10000(万元),
即本年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%
结论:在仅仅提高营业净利率的情况下,本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(3)本年的可持续增长率=100%×5%×2×2.5/(1-100%×5%×2×2.5)=33.33%
假设本年的销售额为W万元,
则:本年末的股东权益=1200+W×5%×100%=1200+0.05W
本年末的总资产=(1200+0.05W)×2=2400+0.1W
根据营业收入/年末总资产=2.5
可知,本年末总资产=W/2.5=0.4W
所以,2400+0.1W=0.4W
解得:W=8000(万元),即本年的实际增长率=(8000-6000)/6000=33.33%
结论:在仅仅提高留存收益率的情况下,本年的实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(4)本年的可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33%
假设本年的销售额为W万元,
则:本年末的股东权益=1200+W×5%×80%=1200+0.04W
本年末的总资产=(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W
根据营业收入/年末总资产=2.5可知,本年末总资产=W/2.5=0.4W
所以,3000+0.1W=0.4W
解得:W=10000(万元),
即本年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%
结论:在仅仅提高权益乘数(即提高资产负债率)的情况下,本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
(5)本年的可持续增长率=80%×5%×2×4/(1-80%×5%×2×4)=47.06%
假设本年的销售额为W万元,
则:本年末的股东权益=1200+W×5%×80%=1200+0.04W
本年末的总资产=(1200+0.04W)×2=2400+0.08W
根据营业收入/年末总资产=4可知,本年末总资产=W/4=0.25W
所以,2400+0.08W=0.25W
解得:W=14117.65(万元),即本年的实际增长率=(14117.65-6000)/6000=135.29%
结论:在仅仅提高资产周转次数的情况下,本年的实际增长率>本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。
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