某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资

最全题库2022-08-02  47

问题 某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为 75%,经营负债销售百分比为 15%,计划下年营业净利率 10%,股利支付率为 20%,为实现下年计划增长率,若预计下一年单价会下降 2%,则预计下年销量增长率应为(  )。A.23.53%B.26.05%C.17.73%D.15.38%

选项 A.23.53%
B.26.05%
C.17.73%
D.15.38%

答案 C

解析 由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,营业净利率、净经营资产周转率、、利润留存率不变,本年和下年的内含增长率不变。根据已知条件,净经营资产周转次数 =1/( 75%-15%) =1/0.6,利用三连乘公式,下年的内含增长率 =( 10%× 1/0.6× 80%) /( 1-10%× 1/0.6× 80%) =15.38%。假设基期单价 P,销量 Q,则( 1-2%) P×( 1+销量增长率) Q=P× Q( 1+ 15.38%),所以销量增长率 =17.73%。提示:此题目关键在于第二章的内含增长率,可持续增长率指的都是销售收入的增长率。销售收入 =单价×销量。
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