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  3. ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10％（按年

ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10％（按年

考试题库2022-08-02  83
问题 ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10％（按年付息），所得税税率为25％，发行费用率为发行价的5％，已知（P/A，14%，5）＝3.4331，（P/F，14%，5）＝0.5194，（P/A，15%，5）＝3.3522，（P/F，15%，5）＝0.4972，则该债券的税后债务资本成本为（）。A.9.93％B.10.69％C.9.36％D.7.5％
选项 A.9.93％
B.10.69％
C.9.36％
D.7.5％
答案 B
解析 900×（1－5％）＝1000×10％×（P/A，Kd，5）＋1000×（P/F，Kd，5）
即：855＝1000×10％×（P/A，Kd，5）＋1000×（P/F，Kd，5）
由于
1000×10％×（P/A，14％，5）＋1000×（P/F，14％，5）＝862.71
1000×10％×（P/A，15％，5）＋1000×（P/F，15％，5）＝832.42
利用内插法解得：Kd＝14％＋（862.71－855）/（862.71－832.42）×（15％－14％）＝14.25％，税后债务成本Kdt＝14.25％×（1－25％）＝10.69％。
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