2. 财务会计
  3. ABC公司20×0年主要财务数据如下表所示： 单位：万元 要求:

ABC公司20×0年主要财务数据如下表所示： 单位：万元 要求:

资格题库2022-08-02  57
问题 ABC公司20×0年主要财务数据如下表所示： 单位：万元要求: （1）计算20×0年的可持续增长率； （2）假设20×1年的营业净利率提高到10%，留存收益率下降到60%，其他的财务比率不变，不增发新股，计算20×1年的实际增长率和可持续增长率； （3）假设20×1年的权益乘数提高到2.5，其他的财务比率不变，不增发新股，计算20×1年的实际增长率和可持续增长率。
选项
答案
解析 （1）答案：20×0年可持续增长率＝80%×5%×2×2.5/（1－80%×5%×2×2.5）＝25%（1分）
（2）答案：20×1年的可持续增长率＝60%×10%×2×2.5/（1－60%×10%×2×2.5）＝42.857%（2分）
由于资产周转率、权益乘数不变，因此销售增长率等于股东权益增长率，而20×1年的可持续增长率就是股东权益增长率，所以20×1年的销售增长率为42.857%。（1分）
或者：
假设20×1年的营业收入为W万元，
则：20×1年年末的股东权益
＝1200＋W×10%×60%＝1200＋0.06W
20×1年年末的总资产
＝（1200＋0.06W）×2＝2400＋0.12W
而根据营业收入/总资产＝2.5可知，20×1年年末总资产＝W/2.5＝2400＋0.12W
解得：W＝8571.43（万元），即20×1年的实际增长率＝（8571.43－6000）/6000＝42.857%
（3）答案：可持续增长率＝80%×5%×2.5×2.5/（1－80%×5%×2.5×2.5）＝33.33%（1分）
假设20×1年的营业收入为W万元，
则：20×1年年末的股东权益
＝1200＋W×5%×80%＝1200＋0.04W（1分）
20×1年年末的总资产
＝（1200＋0.04W）×2.5＝3000＋0.1W
而根据营业收入/总资产＝2.5可知，20×1年年末总资产＝W/2.5＝3000＋0.1W （1分）
解得：W＝10000（万元），即20×1年的实际增长率＝（10000－6000）/6000＝66.67%（1分）
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