首页
登录
财务会计
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,
练习题库
2022-08-02
59
问题
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能:上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买人1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险报酬率为2%。 要求: (1)利用风险中性原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值,上行概率及期权价值。利用看涨期权-看跌期权平价定理,计算看跌期权的期权价值。 (2)假设市场上每份看涨期权价格2.5元,每份看跌期权价格6.5元,投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间,如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时问价值)
选项
答案
解析
(1)看涨期权的股价上行时到期日价值=40x(1+25%)-45=5(元);
2%=上行概率×25%+(1-上行概率)×(-20%),
即:2%=上行概率×250%-20%+上行概率X20%,
则:上行概率=0.4889,下行概率=1-0.4889=0.5111。
由于股价下行时到期日价值=0,
所以,看涨期权价值=(5×0.4889+0.5111×0)÷(1+2%)=2.40(元);
看跌期权价值=45÷(1+2%)+2.40-40=6.52(元)。
(2)卖出看涨期权的净损益=-Max(股票市价-执行价格,0)+期权价格=-Max(股票市价-45,0)+2.5;
卖出看跌期权的净损益=-Max(执行价格一股票市价,0)+期权价格=-Max(45-股票市价,0)+6.5;
组合净损益=-Max(股票市价-45,0)-Max(45-股票市价,0)+9,
当股价大于执行价格时:
组合净损益=-(股票市价-45)+9,
根据组合净损益=0,可知,股票市价=54(元)。
当股价小于执行价格时:
组合净损益=-(45-股票市价)+9,
根据组合净损益=0,可知,股票市价=36(元)。
所以,确保该组合不亏损的股票价格区间为36元~54元。
如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%,即股票价格为40×(1+20%)=48(元),则:
组合净损益=-(48-45)+9=6(元)。
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/426450.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
关于信用形式的说法,正确的有()。A.国库券属于国家信用 B.发行股票或债券属
根据格雷欣法则,当市场上流通两种法定金融货币时,最终可能会使市场上()。A.只有
金融工具的名义收益率是指金融工具的()。A.票面收益与购买时市价的比率 B.票
下列金融工具中,属于短期金融工具的是()。A.公司债券 B.股票 C.大额可
我国公司法规定。股份有限公司的股东以其()为限对公司承担责任。A.认购的公司股份
根据现代企业制度,公司的权力机构是()。A.股东大会 B.董事会 C.监事会
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
甲商贸公司地处北京,2016年4月1日向注册地和经营地位于山西太原的乙公司销售了
随机试题
【B1】[br]【B14】A、promptB、programC、plugD、planB动词上下文语义,用户把闹钟“(象编程一样)设置”到最近一个希望
[audioFiles]audio_eusm_j01_211(20099)[/audioFiles]A、Yes,shecanstudythereif
Manhasbeenstoringupusefulknowledgeabouthimselfandtheuniverseatther
火灾探测器报警参数指标是指火灾探测器在火灾报警控制器报警回路中的物理地址。
区间一般断面较小,可采用全断面法、台阶法、环形开挖预留核心土法、单侧壁导坑法、双
与台班折旧费计算无关的是( )。A.残值率 B.物价上涨系数 C.耐用总台
信贷资产证券化的基础资产不包括()A.应收账款 B.消费信贷 C.企业
运行巡视、现场操作等过程中发现继电保护和安全自动装置缺陷时,按照现场运行规程开展
共用题干 某土建工程采用工料单价法编制施工图预算。有关预算资料如下:已知措施费
男,23岁。下腰部及左腿痛3个月加重1周。查体:左直腿抬高试验40。(+),加强
最新回复
(
0
)