2. 财务会计
  3. 甲公司是一个家具生产公司，2019年管理用财务报表相关数据如下： 甲公

甲公司是一个家具生产公司，2019年管理用财务报表相关数据如下： 甲公

资格题库2022-08-02  69
问题 甲公司是一个家具生产公司，2019年管理用财务报表相关数据如下：甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2019年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。乙公司是甲公司的竞争对手，2019年相关财务比率如下：要求：（1）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算，百分位保留四位小数）（2）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。（注：百分位保留四位小数）（3）如果甲公司2020年的营业净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，甲公司不准备从外部融资，计算其2020年的销售增长率。（4）如果甲公司2020年的营业净利率、净经营资产周转率、股利支付率和净财务杠杆不变，公司不准备发行股票或回购股票，计算其2020年的销售增长率。（5）如果甲公司2020年的销售增长率为20%，净经营资产周转率、股利支付率和营业净利率不变，计算甲公司2020年的融资总需求与外部筹资额。
选项
答案
解析 （1）净经营资产净利率=381.25/4375=8.7143%
税后利息率=131.25/2187.5=6%
净财务杠杆=2187.5/2187.5=1
权益净利率=250/2187.5=11.4286%
（2）甲公司与乙公司权益净利率的差异=11.4286%-14.4%=-2.9714%
乙公司权益净利率=12%+（12%-8%）×60%=14.4%　①
替换净经营资产净利率：8.7143%+（8.7143%-8%）×60%=9.1429%　 ②
替换税后利息率：8.7143%+（8.7143%-6%）×60% =10.3429% ③
替换净财务杠杆：8.7143%+（8.7143%-6%）×100%=11.4286%　 ④
净经营资产净利率变动的影响=②-①=9.1429%-14.4%=-5.2571%
税后利息率变动的影响=③-②=10.3429%-9.1429%=1.2%
净财务杠杆变动的影响=④-③=11.4286%-10.3429%=1.0857%
即净经营资产净利率降低导致权益净利率下降5.2571%，税后利息率降低导致权益净利率提高1.2%，净财务杠杆提高导致权益净利率提高1.0857%，综合导致权益净利率下降2.9714%。 （3）利润留存率=1-20%=80%
内含增长率=（250/4375×80%）/（1-250/4375×80%）=4.79%
（4）可持续增长率=（250/2187.5×80%）/（1-250/2187.5×80%）=10.06%
（5）营业净利率=250/6250=4%
净经营资产占营业收入的比=4375/6250=70%
融资需求总量=净经营资产的增加=增加的营业收入×净经营资产占营业收入的比=6250×20%×70%=875（万元）
外部融资额=净经营资产的增加-留存收益的增加=875-6250×（1+20%）×4%×80%=635（万元）。
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本试题收录于： 注会财务成本管理题库注册会计师分类

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