2. 财务会计
  3. 甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长

题库2022-08-02  26
问题 甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。要求：（1）确定修正的平均市盈率；（2）利用修正平均市价比率法确定甲公司的每股股票价值；（3）用股价平均法确定甲公司的每股股票价值；（4）请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?（5）分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
选项
答案
解析 （1）修正市盈率=可比企业市盈率／（可比企业预期增长率×100）修正平均市盈率=36．78／（11％×100）=3．34 （2）目标企业每股股票价值=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=3．34×10％×100×0．5=16．7（元） （3）（4）实际股票价格是25元，高于每股股票价值，因此甲公司的股价被市场高估了。 （5）市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。 市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。因此，市盈率模型最适合连续盈利的企业。
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