首页
登录
财务会计
D股票当前市价为25.00元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料
D股票当前市价为25.00元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料
题库
2022-08-02
44
问题
D股票当前市价为25.00元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下: (1)D股票的到期时间为半年的看涨期权的执行价格为25.30元; (2)D股票半年后市价的预测情况如下表:
(3)根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0.4; (4)无风险利率为4%; (5)其他资料如下所示:
要求: (1)若年收益的标准差不变,利用两期二叉树模型,计算股价上行乘数与下行乘数,上行概率与下行概率。 (2)利用两期二叉树模型确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格。 (3)利用看涨期权-看跌期权平价定理确定看跌期权价格。 (4)投资者甲以当前市价购入1股D股票,同时购入D股票的1份看跌期权,判断甲采取的是哪种投资策略,并计算该投资组合的预期收益。
选项
答案
解析
(1)6个月分成两期,每期为3个月(t=0.25年),则:
下行乘数=1÷1.2214=0.8187 上行概率=(r-d+1)/(u-d)=(4%/4-0.8187+1)/(1.2214-0.8187)=0.4750 下行概率=1-0.4750=0.5250 (2)上行乘数1.2214,下行乘数0.8187;上行概率0.4750,下行概率0.5250。
复制原理:
借款本金=Sud×H÷(1+r)=25×0.9756÷1.01=24.15(元) 期权价值Cu=Su×H-借款本金=30.54×0.9756-24.15=5.64(元) 风险中性原理: 上行概率0.4750,下行概率0.5250。
复制原理:
借款本金=Sd×H÷(1+r)=20.47×0.5601÷1.01=11.35(元) 期权价值C0=S0×H-借款本金=25×0.5601-11.35=2.65(元) 风险中性原理:
(3)看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格的现值 看跌期权价格P=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值 =2.65-25.00+25.30/(1+2%) =2.45(元) 或: 看跌期权价格=2.65-25+25.3/(1+1%)2=2.45(元) (4)甲采取的是保护性看跌期权投资策略。 当股价降低40%,即为25×(1-40%)=15元时: 预期净收入=15+(25.3-15)=25.30 预计净损益=25.3-25-2.45=-2.15 当股价降低20%,即为25×(1-20%)=20元时: 预期净收入=20+(25.3-20)=25.30 预计净损益=25.3-25-2.45=-2.15 当股价增加20%,即为25×(1+20%)=30元时: 预期净收入=30+0=30 预计净损益=30-25-2.45=2.55 当股价增加40% ,即为25×(1+40%)=35元时: 预期净收入=35+0=35 预计净损益=35-25-2.45=7.55 组合预计净收益=(-2.15×0.2)+(-2.15×0.3)+(2.55×0.3)+(7.55×0.2)=1.2(元)
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/425988.html
本试题收录于:
注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
我国经济体制改革的目标是建立()。A.社会主义国家所有制 B.社会主义市场经济
在垄断资本主义阶段,垄断组织获取垄断利润的主要方式是()。A.划分垄断市场 B
商品经济产生和发展的一般基础是()。A.生产资料属于不同的所有者 B.社会分工
我国的财政收入形式中,教育费附加属于()。A.专项收入 B.国有资产收益 C
从社会再生产过程看,最终市场是指()。A.生产资料市场 B.消费品市场 C.
下列金融工具中,属于短期金融工具的是()。A.公司债券 B.股票 C.大额可
主要供应短期资金、解决短期内资金余缺的市场是()。A.货币市场 B.资本市场
在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额,称为()。A
下列会计账户类别中,应在借方登记增加额的是()账户。A.资产类 B.负债类
下列统计指标中,属于总量指标的有()。A.财政收入 B.人均利润 C.年末人
随机试题
[originaltext]M:It’sjustteno’clock.Can’tyoustayalittlelonger?W:I’m
李女士于2014年11月进入甲公司任柜台营业员,并与公司签订了劳动合同,约定在A
巩固和扩大中国新民主主义革命统一战线的主要条件。
定义Z={z|z=x-y,x∈X,y∈Y}。已知X={1,2,4},Y={2,3
随机抽出20袋水泥,总质量(含包装袋)不得少于()。A.900 B.950
构成比为A.反映两个有关联指标之比 B.构成比反映某现象发生的强度 C.反映
A.糖浆剂B.酊剂C.茶剂D.流浸膏剂E.合剂可以采用热熔法、冷溶法、混合法制备
变电验收管理的验收方法有哪些(____)资料检查$;$旁站见证$;
根据《统计法》的规定,统计调查对象不得()。A.虚报、瞒报统计资料
房地产置业投资包括购买型置业投资以及()。A:租赁型置业投资 B:购买房地产投
最新回复
(
0
)