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财务会计
A公司是一家大型联合企业,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/股东
A公司是一家大型联合企业,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/股东
练习题库
2022-08-02
56
问题
A公司是一家大型联合企业,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/股东权益为2/3,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司,其资本结构为债务/股东权益为7/10,权益的β值为1.2。已知无风险报酬率为5%,市场风险溢价为8%,两个公司的所得税税率均为25%。要求:计算A公司拟投资项目的资本成本。
选项
答案
解析
(1)将B公司的β权益转换为β资产。
β资产=1.2÷[1+(1-25%)×(7/10)]=0.7869
(2)将β资产值转换为A公司β权益。
β权益=0.7869×[1+(1-25%)×2/3]=1.1804
(3)根据资本资产定价模型计算A公司的股权资本成本。
股权资本成本=5%+1.1804×8%=14.44%
(4)计算加权平均资本成本
加权平均资本成本
=6%×(1-25%)×(2/5)+14.44%×(3/5)
=10.46%
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注会财务成本管理题库注册会计师分类
注会财务成本管理
注册会计师
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