2. 财务会计
  3. 某公司现有资产5000万元，没有负债，全部为权益资本，发行在外普通股1000万股

某公司现有资产5000万元，没有负债，全部为权益资本，发行在外普通股1000万股

题库2022-08-02  40
问题 某公司现有资产5000万元，没有负债，全部为权益资本，发行在外普通股1000万股。总资产净利率12%，净利润全部用于股利发放，未来股利增长率3%。为了提高股票每股收益和每股市价，公司明年准备筹资扩大规模购置设备（该设备的报酬率与现有资产报酬率相同），拟以每股5元价格增发普通股100万股，发行费用率10%。要求：（1）计算新发行普通股的资本成本。（2）计算增资之后的每股收益和每股市价（假设市盈率不变）。（3）判断增资方案是否可行。
选项
答案
解析 （1）每股股利＝5000×12%/1000＝0.6（元）
　　普通股资本成本＝[0.6×（1＋3%）/5×（1－10%）]＋3%＝16.73%
　　（2）增发获得资金＝5×100×（1－10%）＝450（万元）
　　增资后每股收益＝（5000＋450）×12%/（1000＋100）＝0.59（元）
　　如果市盈率不变，则增资后的每股市价为：
　　（5/0.6）× 0.59＝4.92（元）
　　（3）资本成本高于总资产净利率，增资不可行。
　　或：增资后每股收益和每股市价均低于增资前，增资不可行
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