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甲公司是一家上市公司,发放上年现金股利2.5元/股,目前每股市价60元。有分析师
甲公司是一家上市公司,发放上年现金股利2.5元/股,目前每股市价60元。有分析师
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2022-08-02
88
问题
甲公司是一家上市公司,发放上年现金股利2.5元/股,目前每股市价60元。有分析师预测,甲公司未来股利增长率是8%,等风险投资的必要报酬率是12%,在市场发布两种以甲公司股票为标的资产的期权,欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入一份股票,每份看跌期权可卖出一份股票。看涨期权5元/份,看跌期权2.5元/份。执行市价60元/股。期限一年。投资者小明和小马认为一年后该股票能回归内在价值。遂小明跟小马都投资62500元,小明购入1000股股票,同时购入1000份看跌期权;小马购入12500份看涨期权。要求:(1)根据股利折现模型,推算一年后甲公司股票内在价值;(2)如果预测正确,求一年后小明和小马投资后的净损益;(3)如果一年后甲公司股票跌至40元/股,求小明和小马投资的净损益。
选项
答案
解析
(1)一年后甲公司股票内在价值
=2.5×(1+8%)^2/(12%-8%)
=2.5×1.1664/4%=72.9(元)
(2)小明投资后的净损益=72.9×1000+0-62500=10400(元)
小马投资后的净损益=12500×(72.9-60)-62500=98750(元)
(3)小明投资后的净损益=1000×40+1000×(60-40)-62500=-2500(元)
小马投资后的净损益=0-62500=-62500(元)
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