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甲公司生产销售A产品,具体资料如下,资料一:2020年生产销售A产品45000件
甲公司生产销售A产品,具体资料如下,资料一:2020年生产销售A产品45000件
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2022-08-02
56
问题
甲公司生产销售A产品,具体资料如下,资料一:2020年生产销售A产品45000件,单价是240元,单位变动成本是200元,固定成本总额是1200000元。资料二:2020年负债总额是4000000元,利息率是5%,发行在外的普通股股数是800000股,企业适用的所得税税率是25%。资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新,更新之后原有的销售量和单价不变,单位变动成本降低到150元,固定成本总额增加到1800000元。资料四:生产线的投资需要融资6000000元,现提供两个方案,方案一是向银行借款6000000元,新增借款的利息率是6%。方案二是选择增发新股200000股,发行价格是30元。要求:(1)计算2020年的息税前利润,盈亏平衡点的销售额。(2)根据资料一、资料二,以2020年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。(3)根据资料一、资料二,计算 2020年的每股收益。(4)计算更新生产线之后的息税前利润、盈亏平衡点销售量与销售额、安全边际率。(5)按照每股收益分析法计算出每股收益无差别点的息税前利润,并选择适当的方案。
选项
答案
解析
(1)2020年的息税前利润
=45000×(240-200)-1200000=600000(元)
盈亏平衡点的销售额
=1200000/[(240-200)/240]=7200000(元)
(2)经营杠杆系数=45000×(240-200)/600000=3
财务杠杆系数=600000/(600000-4000000×5%)=1.5
总杠杆系数=3×1.5=4.5
或总杠杆系数=45000×(240-200)/(600000-4000000×5%)=4.5
(3)2020年的每股收益
=(600000-4000000×5%)×(1-25%)/800000
=0.375(元/股)
(4)更新生产线之后的息税前利润
=45000×(240-150)-1800000=2250000(元)
盈亏平衡点销售量=1800000/(240-150)=20000(件)
盈亏平衡点销售额=20000×240=4800000(元)
安全边际率=(45000-20000)/45000=55.56%
(5)每股收益无差别点息税前利润计算如下:
(EBIT-4000000×5%-6000000×6%)×(1-25%)/800000=(EBIT-4000000×5%)×(1-25%)/(800000+200000)
计算可得: EBIT=2000000(元)
更新生产线之后的息税前利润2250000元,高于每股收益无差别点息税前利润2000000元,应该选择负债筹资方式,应该选择方案一。
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