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  3. 王某计划投资 A、B、C 三家公司的股票，投资情况及股价如下表： 已知短期

王某计划投资 A、B、C 三家公司的股票，投资情况及股价如下表： 已知短期

admin2022-08-02  39
问题 王某计划投资 A、B、C 三家公司的股票，投资情况及股价如下表：已知短期国债利率为 6%，市场风险利率为 4%。A 公司与 C 公司采取固定股利的政策，A 公司每年派发股利 1元/股，C 公司每年派发股利 1.2 元/股，B 公司采取稳定增长的股利政策，刚刚派发股利 1.2 元/股，股利增长率为 5%。王某计划 1 年后在获取各股票的股利后将该组合卖出，三只股票均较目前市价上涨 1 元。要求：（1）计算王某投资组合的 β 值；（2）根据资本资产定价模型，计算 A.B.C 三家公司股票的必要收益率及王某投资组合要求的必要收益率；（3）计算王某该项投资的内部收益率，判断该投资是否值得。
选项
答案
解析 （1）
总投资金额=500×10+2000×20+500×10=50000（元）
组合的 β 值=1.2×（5000÷50000）+1.1×（40000÷50000）+1.5×（5000÷50000）=1.15
（2）
A 公司股票的必要收益率=6%+1.2×4%=10.8%
B 公司股票的必要收益率=6%+1.1×4%=10.4%
C 公司股票的必要收益率=6%+1.5×4%=12%
投资组合要求的必要收益率=6%+1.15×4%=10.6%
（3）
设该组合的内部收益率为 R，则：
50000={500×（11+1）+2000×[21+1.2×（1+5%）]+500×（11+1.2）｝÷（1+R）
R=13.24%＞10.6%
该投资组合值得投资。
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