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乙公司现有大量现金,为了利用这些闲置资金谋取投资收益,乙公司决定进行股票投资,相
乙公司现有大量现金,为了利用这些闲置资金谋取投资收益,乙公司决定进行股票投资,相
admin
2022-08-02
83
问题
乙公司现有大量现金,为了利用这些闲置资金谋取投资收益,乙公司决定进行股票投资,相关资料如下:(1)当前无风险利率为 4%,市场组合的必要收益率为 9%,A 股票的β系数为 1.2。(2)A 股票当前每股股利为 1 元,预计未来 2 年股利以 20%的速度增长,而后以 5%的速度转入正常增长。A 股票当前市场价格为每股 25 元。(3)B 股票当前每股股利为 1.5 元,并保持长期稳定,目前市价为 10 元。乙公司对 B 股票要求的必要收益率是 12%。要求:(1)运用资本资产定价模型计算下列指标:①A 股票的风险收益率;②A 股票的必要收益率。(2)计算 A 股票的价值,并判断是否值得投资,说明理由。(3)计算 B 股票的内部收益率,并判断是否值得投资,说明理由。
选项
答案
解析
(1)
①A 股票的风险收益率=1.2×(9%-4%)=6% (1 分)
②A 股票的必要收益率=4%+6%=10% (1 分)
(2)A 股票的价值=D 1 ×(1+10%) -1 + D 2 ×(1+10%) -2 + D 3 /(10%-5%)×(1+10%) -2
=1.2/1.1+1.44/1.21+[1.44×(1+5%)]/(10%-5%)×(1+10%) -2
=27.27(元) (1 分)
值得投资,因为 A 股票的每股价格 25 元小于股票价值 27.27 元。 (0.5 分)
(3)B 股票的内部收益率=1.5/10×100%=15% (1 分)
值得投资,因为 B 股票的内部收益 15%大于乙公司要求的必要收益率 12%。 (0.5 分)
转载请注明原文地址:https://tihaiku.com/caiwukuaiji/386042.html
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中级会计的财务管理
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