乙公司计划投资 M 项目,该项目预期年投资收益率为 9.25%,为此需筹措资金

admin2022-08-02  52

问题 乙公司计划投资 M 项目,该项目预期年投资收益率为 9.25%,为此需筹措资金 10 000 万元,相关资料如下:(1)发行债券筹资 3 000 万元,每张债券面值 1 000 元,票面年利率 8%,期限 3 年,每年付息一次,到期偿还本金,债券折价发行,发行价格 920 元,筹资费率 3%;(2)按面值发行优先股 1 000 万股,每股面值 1 元,预计年股息率 8.4%,筹资费率 4%;(3)发行普通股 5 000 万元,每股面值 1 元,发行价格 12.8 元,筹资费率 5%,预计第一年每股股利0.5 元,以后每年按 6%递增;(4)通过留存收益融资 1 000 万元;(5)公司所得税税率为 25%。要求:(1)运用一般模式分别计算公司债券、优先股的资本成本。(2)运用股利增长模型计算普通股的资本成本和留存收益的资本成本。(3)计算该投资项目的加权平均资本成本(按账面价值计算)。(4)判断乙公司是否应该投资该项目,并说明理由。

选项

答案

解析 (4)乙公司应该投资该项目,因为该投资项目的预期年投资收益率 9.25%大于项目的加权平均资本成本 8.94%。
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