2. 财务会计
  3. 甲公司是一家制造企业，相关资料如下： 资料一：甲公司 2020 年年末资本总额

甲公司是一家制造企业，相关资料如下： 资料一：甲公司 2020 年年末资本总额

最全题库2022-08-02  18
问题 甲公司是一家制造企业，相关资料如下：资料一：甲公司 2020 年年末资本总额为 10000 万元，其中长期银行借款 2000 万元，年利率为 6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为 8000 万元。公司计划在 2021 年追加筹集资金 10000 万元，其中按面值发行债券 4000 万元，票面年利率为 7%，期限 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 3%；平价发行优先股筹资 6000 万元，固定股息率为 8%，筹资费用率为 4%。公司普通股β系数为 1.5，一年期国债利率为 3%，市场平均收益率为 9%，公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。预计公司 2021 年的税后净营业利润为 5000 万元。资料二：甲公司季节性采购一批商品，供应商报价为 500 万元。付款条件为“2/10，1/30，N/60”。目前甲公司资金紧张，预计到第 60 天才有资金用于支付，若要在 60 天内付款只能通过借款解决，银行借款年利率为 5%。假定一年按 360 天计算。资料三：甲公司生产销售 A、B、C 三种产品，销售单价分别为 100 元、200 元、250 元；预计销售量分别为 12000 件、8000 件、4000 件；预计各产品的单位变动成本分别为 60 元、140 元、140 元；预计固定成本总额为 1000000 元。要求：（1）根据资料一，计算下列指标：①计算甲公司长期银行借款的资本成本；②计算甲公司发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；③计算甲公司发行优先股的资本成本；④利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；⑤计算甲公司追加筹资后的加权平均资本成本；⑥假设没有需要调整的项目，计算甲公司的经济增加值。（2）根据资料二，完成下列要求：①填写下表（不需要列示计算过程）；应付账款折扣分析表单位：万元②请作出选择，并说明理由。（3）根据资料三，完成下列计算（保本销售量按四舍五入保留整数位）：①按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算各产品的保本销售量及保本销售额。②按联合单位法计算各产品的保本销售量及保本销售额。③按分算法进行多种产品的保本分析，假设固定成本按边际贡献的比重分配，计算各产品的保本销售量及保本销售额。④按顺序法中乐观排列顺序，进行多种产品的保本分析，计算各产品的保本销售量及保本销售额。
选项
答案
解析 （1）①长期银行借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%②债券资本成本=7%×（1-25%）/（1-3%）=5.41%③优先股资本成本=8%/（1-4%）=8.33%④留存收益资本成本=3%+1.5×（9%-3%）=12%⑤加权平均资本成本=2000/20000×4.5%+8000/20000×12%+4000/20000×5.41%+6000/20000×8.33%=8.83%⑥经济增加值=5000-20000×8.83%=3234（万元）（2）①应付账款折扣分析表单位：万元②应当选择在第 10 天付款。理由：在第 10 天付款，净收益为 6.60 万元，在第 30 天付款，净收益为 2.94 万元，在第 60 天付款，净收益为 0，所以应当选择净收益最大的第 10 天付款。（3）①加权平均法。加权平均边际贡献率=［12000×（100-60）+8000×（200-140）+4000×（250-140）］/（12000×100+8000×200+4000×250）=36.84%综合保本销售额=1000000/36.84%=2714440.83（元）营业收入合计=12000×100+8000×200+4000×250=3800000（元）A 产品保本销售额=2714440.83×12000×100/3800000=857191.84（元）B 产品保本销售额=2714440.83×8000×200/3800000=1142922.46（元）C 产品保本销售额=2714440.83×4000×250/3800000=714326.53（元）A 产品保本销售量=857191.84/100=8572（件）B 产品保本销售量=1142922.46/200=5715（件）C 产品保本销售量=714326.53/250=2857（件）②联合单位法。产品销量比=A∶B∶C=12000∶8000∶4000=3∶2∶1联合单价=3×100+2×200+1×250=950（元）联合单位变动成本=3×60+2×140+1×140=600（元）联合保本量=1000000/（950-600）=2857（联合单位）A 产品保本销售量=2857×3=8571（件）B 产品保本销售量=2857×2=5714（件）C 产品保本销售量=2857×1=2857（件）A 产品保本销售额=8571×100=857100（元）B 产品保本销售额=5714×200=1142800（元）C 产品保本销售额=2857×250=714250（元）③分算法。A 产品边际贡献=（100-60）×12000=480000（元）B 产品边际贡献=（200-140）×8000=480000（元）C 产品边际贡献=（250-140）×4000=440000（元）边际贡献总额=480000+480000+440000=1400000（元）分配给 A 产品的固定成本=480000×1000000/1400000=342857.14（元）分配给 B 产品的固定成本=480000×1000000/1400000=342857.14（元）分配给 C 产品的固定成本=440000×1000000/1400000=314285.71（元）A 产品的保本销售量=342857.14/（100-60）=8571（件）A 产品的保本销售额=8571×100=857100（元）B 产品的保本销售量=342857.14/（200-140）=5714（件）B 产品的保本销售额=5714×200=1142800（元）C 产品的保本销售量=314285.71/（250-140）=2857（件）C 产品的保本销售额=2857×250=714250（元）④乐观顺序。A 产品边际贡献率=（100-60）/100=40%B 产品边际贡献率=（200-140）/200=30%C 产品边际贡献率=（250-140）/250=44%固定成本先由 C 产品来补偿，再由 A 产品来补偿，最后由 B 产品来补偿。目前 C 产品的销量只有 4000 件，所以只能弥补固定成本=（250-140）×4000=440000（元）A 产品的销量 12000 件，提供的边际贡献=（100-60）×12000=480000（元）剩余固定成本=1000000-440000-480000=80000（元）B 产品的保本销售量=80000/（200-140）=1333（件）企业处于保本状态时，C 产品销售 4000 件，A 产品销售 12000 件，B 产品销售 1333 件。A 产品的保本销售额=12000×100=1200000（元）B 产品的保本销售额=1333×200=266600（元）C 产品的保本销售额=4000×250=1000000（元）。
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