2. 财务会计
  3. 甲公司目前有债务资金 2000万元（年利息 200万元） ,普通股股数 3000

甲公司目前有债务资金 2000万元（年利息 200万元） ,普通股股数 3000

题库2022-08-02  50
问题 甲公司目前有债务资金 2000万元（年利息 200万元） ,普通股股数 3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资 1500万元，有两种筹资方案：A 方案：增发普通股 300万股，每股发行价 5元。B 方案：向银行取得长期借款 1500万元，利息率 10%。根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到 6000万元，变动成本率 60%，固定成本为1000万元，企业所得税税率 25%，不考虑筹资费用因素。要求：（ 1）计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案；（ 2）其他条件不变，若追加投资后预期销售额为 9000万元，分析企业应该选择哪种方案。
选项
答案
解析 企业追加筹资后预期的 EBIT为：6000 ×（ 1-60%） -1000=1400（万元），低于无差别点 1850万元，因此，企业应该选择 A方案。在 6000万元销售额水平上， A方案的 EPS为 0.27元， B方案的 EPS为 0.26元。（ 2）若追加投资后甲公司预期销售额为 9000万元，这种情况下的 EBIT为：9000 ×（ 1-60%） -1000=2600（万元），大于每股收益无差别点 1850万元，因此，企业应该选择 B方案。在 9000万元销售额水平上， A方案的 EPS为 0.55元， B方案的 EPS为 0.56元。
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