2. 财务会计
  3. 某投资项目需要现在一次性投资 1000 万元，预计在未来 5 年内，每年年末可获

某投资项目需要现在一次性投资 1000 万元，预计在未来 5 年内，每年年末可获

题库2022-08-02  106
问题 某投资项目需要现在一次性投资 1000 万元，预计在未来 5 年内，每年年末可获得现金净流量 250 万元。投资者要求的必要收益率（即等风险投资的预期收益率）为 10%。要求： （1）计算该投资项目未来现金净流量的现值。 （2）判断该项投资是否可行，并说明理由。
选项
答案
解析 （1）该投资项目未来现金净流量的现值
＝250×（P/A，10%，5）＝250×3.7908＝947.70（万元）
（2）该项投资不可行。因为在必要收益率为 10%的条件下，该项目未来现金净流量的现值（即该项目的内在价值，也就是投资者愿意付出的最高投资额）为 947.70 万元，小于投资额 1000 万元，投资者显然不能接受，否则预期收益率（即该投资项目的内含报酬率）将低于必要收益率 10%，或者说会损失 52.30万元的财富，即：该项目的净现值＝947.70－1000＝－52.30（万元）。
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