一、题目 试述中长期筹资的方式及其优缺点 二、背景与答题要求 某公司

考试题库2022-08-02  36

问题 一、题目 试述中长期筹资的方式及其优缺点 二、背景与答题要求 某公司是一家上市公司,目前正处于业务上升期,预计公司产品的市场需求在10至 15年内会有较大增长。为此,公司决定增加产品生产能力,共需资金1亿元。董事会决 定,用自有资金解决3000万元,另外7000万元可通过增发普通股来解决,也可通过发行 公司债券来解决。 请从以下四个方面回答问题:(一)目前我国常用的中长期筹资方式 (二)通过普通股筹资的优缺点 (三)通过中长期债券筹资的优缺点 (四)该公司确定7000万元筹资方式时应考虑的因素

选项 (一)目前我国常用的中长期筹资方式
(二)通过普通股筹资的优缺点
(三)通过中长期债券筹资的优缺点
(四)该公司确定7000万元筹资方式时应考虑的因素

答案

解析 (一)普通股、中长期债券、租赁融资、可转换证券、长期借款。
(二)优点:1.没有发放股利的义务,具有较强的财务弹性;2.股票没有到期日, 没有收回的压力;3.增加公司权益资本比重,为利用债务融创造了一定空间。
缺点:1.普通股股利是在税后列支的,不能获得所得税抵免,融资成本较高;2.过 多利用普通股筹资,则不能获得积极的财务杠杆效用;3.发行费比其他证券高;4.发行 新的普通股会稀释每股收益,影响老股东的权益。
(三)优点:1.利息支出可抵减所得税;2.发行成本比发行股票的成本要低;3.不 会稀释每股收益,不影响股东控制权;4.到期日长,财务灵活性比短期融资强;5.可获 得财务杠杆效用。
缺点:1.由于负债比重提高会加大企业的财务风险,从而会提高企业进一步融资的 成本;2.限制条件多,由于保护性条款的限制,使得企业的灵活性有所降低;3.还本付 息需要大量现金流出,财务负担较重。
(四)需要考虑的因素主要有:两个方案的资金成本高低;对资产负债率的影响;对 每股收益的影响和公司控制权的影响;对公司现金流的影响;对公司财务灵活性和财务风 险的影响。
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