2. 财务会计
  3. 因市场需求波动较大，某生产企业最近三年出现间歇性亏损，其拥有的生产线工艺技术水平

因市场需求波动较大，某生产企业最近三年出现间歇性亏损，其拥有的生产线工艺技术水平

资格题库2022-08-02  71
问题 因市场需求波动较大，某生产企业最近三年出现间歇性亏损，其拥有的生产线工艺技术水平与目前同类主流生产线存在一定差距，企业认为该生产线存在减值可能，委托某资产评估结构对该生产线进行评估，为企业减值测试工作提供参考依据。评估基准日为2019年12月31日。该生产线评估基准日的账面价值为6830万元，资产评估专业人员未查询到该生产线的销售协议价格和市场价格，也没有发现类似生产线的最近交易价格，无法可靠估计该生产线的公允价值减去处置费用后的净额，资产评估专业人员与企业沟通后决定采用收益法估算其公允价值。资产评估专业人员对企业提供的预测资料进行了分析，确定未来5年即2020、2021、2022、2023、2024年的净现金流量分别为403.56万元、450.36万元、488.39万元、522.33万元、525.88万元，资产评估专业人员了解到，从2020年到2024年企业每年追加资金进行设备改造，从2025年起，净现金流量增长速度将维持在2%，在生产线主要设备的剩余经济寿命年限内，生产线按评估基准日状况继续使用，不考虑改良等因素，测算未来五年收益现值与第5年末生产线变现价值的现值之和得出该生产线的使用价值为6035万元。无风险回报率为5%，行业bata系数为1.5，市场风险回报率为4%。平均债务资本成本为6%。该企业的平均债务/股东权益为4:6。已知：（P/F，9%，1）＝0.9174，（P/F，9%，2）＝0.8417，（P/F，9%，3）＝0.7722，（P/F，9%，4）＝0.7084，（P/F，9%，5）＝0.6499（1）计算该生产线的WACC。（2）计算该企业生产线的公允价值。（3）分析确定该生产线的可收回金额。（4）分析判断该生产线是否减值？如果存在减值，计算减值额。
选项
答案
解析 （1）
股权资本回报率＝5%＋1.5×4%＝11%
WACC＝11%×60%＋6%×40%＝9%
（2）①计算未来5年企业净现金流量的折现值之和
403.56×（P/F，9%，1）＋450.36×（P/F，9%，2）＋488.39×（P/F，9%，3）＋522.33×（P/F，9%，4）＋525.88×（P/F，9%，5）
＝403.56×0.9174＋450.36×0.8417＋488.39×0.7722＋522.33×0.7084＋525.88×0.6499
＝1838.22（万元）
②计算从2025年开始的永续性现金流量现值
525.88×（1＋2%）÷（9%－2%）×0.6499＝4980.07（万元）
分子是第6年末的净现金流量，除以分母以后是折现到第6年年初，也就是第5年年末，所以再折现的时候复利折现5年，乘以5年期的复利现值系数。
③该企业生产线的公允价值 1838.22＋4980.07＝6818.29（万元）
（3）通过比较，该企业生产线的公允价值大于其使用价值，根据孰高原则，该生产线的可收回金额应以其公允价值为准，即6818.29万元。
（4）因为该生产线的可收回金额为6818.29万元，账面价值为6830万元，账面价值大于可收回金额，所以该生产线存在减值，减值额为该生产线的账面价值与其可收回金额的差额。即6830－6818.29＝11.71（万元）
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