共用题干 假设无风险收益率为9%,市场资产组合的期望收益率为15%,当前股票市

资格题库2022-08-02  40

问题 共用题干假设无风险收益率为9%,市场资产组合的期望收益率为15%,当前股票市价是100元。对于泛亚公司的股票,β系数为1.2,红利分配率为40%,所宣布的最近一次的收益是每股10元。预计泛亚公司每年都会分红,泛亚公司所有再投资的股权收益率都是20%,红利刚刚发放。根据案例十七回答68—71题。预期股利增长率为()。A:8.3%B:10%C:12%D:13.4%

选项 预期股利增长率为()。
A:8.3%
B:10%
C:12%
D:13.4%

答案 C

解析 根据资本资产定价模型,可得:预期收益率k=E(Ri)=Rf+β/[E(RM)-Rf]=9%+1.2*(15%-9%)=16.2%。


预期股利增长率:g=(1-6)*ROE=(1-40%)*20%=12%。


V0=Di/(k-g)=10*40%*(1+12%)/(16.2%-12%)=106.67(元)。


一年后股票的价格:P1=V1=V0(1+g)=106.67*1.12=119.47(元);则一年后的收益率为:E(r)=(D1+P1-P0)/P0=(4.48+119.47-100)/100*100%=23.95%。
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